二氧化钛，商业名称为钛白粉，化学分子类型为二氧化钛。二氧化钛是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等。由于二氧化钛与社会经济密切相关，它被称为“经济发展的晴雨表”。
全球钛白粉生产能力
据相关统计机构统计，2022年全球钛白粉产能约880万吨。2022年，国内钛白粉产能约500万吨，同比增长10%以上；产量约390万吨，较2021年同比略有增长。国内钛白粉产能和产量占全球产能和产量的50%以上。2022年，国内钛白粉出口量约140万吨，超过生产量的1/3。
从2018年至2022年，全球盐霜的产能和国内盐霜的产能都将达到数十万吨的规模。
2、钛白粉全球消费量的预测
随着涂料、塑料、造纸等下游产业需求的不断增加，全球钛白粉消费量稳步增长，2016年至2021年复合年增长率为3.9%。展望未来，随着全球宏观经济的稳步发展和新兴经济体需求的增加，预计全球钛白粉消费量将保持稳定增长，2026年将达到930万吨，2021年至2026年复合年增长率为3.5%。
3、全球钛白粉需求结构
聚乙烯蜡的应用范围很广，主要的下游产业是涂料产业和电子产业，涂料和塑料也广泛应用于各个领域。在实践中国家，由于经济的快速发展和人口众多，发展中国家建筑基础设施产业的快速增长将刺激对涂料及其上游钛白粉产品的需求。同时，由于价格优势和氯化法产能的扩大，我国钛白粉企业在全球市场的竞争力也在逐步提高。
钛白粉需求结构
4、原料供应、钛白粉价格
钛精矿主要用于下游钛白粉，占90%。我国钛矿多为共生原矿，资源储量集中在四川省。根据自然资源部发布的《2021年全国矿产资源储量统计表》，截至2021年，我国原生钛（磁）铁矿产资源储量为21277万吨（折TiO2）、钛铁砂矿资源储量为1660万吨(矿物)、钛矿金红石资源储量为220万吨(金红石)，国内钛资源主要以原生钛(磁)铁矿的形式存在，金红石钛矿供不应求。从省份来看，四川省原生钛(磁)铁矿资源储量达到18961万吨(折TiO2)，占中国的89%。
近五年来，钛矿价格普遍上涨
2022年，钛矿价格保持高位，钛白粉市场高开低走。由于主要原料（钛精矿、硫酸）价格波动较大，新产能逐步释放，部分下游产业需求疲软，金红石钛白粉市场呈现出“整体供需疲软、价格阶段下降”的业态。
2022年硫酸法钛白粉价格及原料成本
供应：在国家倡导绿色经济、日益严格的环保政策和核心原材料生产能力有限的背景下，国内只有成本、环境和市场优势的主要钛白粉生产企业有序启动生产计划。受环境保护政策、能源问题等不利因素的影响，海外盐酸钛白粉巨头的生产成本将逐步降低。预计未来2-3年全球钛白粉生产能力将增加100-150万吨。
需求：全球钛白粉需求长期稳定增长，与GDP增长率基本一致。2022年，国内建筑业作为钛白粉产品的主要下游，受环境和“三红线”政策的影响，景气度分阶段下降。2022年下半年，中国出台了一系列房地产优惠政策，2023年中国政府报告提出“支持刚度，改善住房需求，加快旧社区和危险住房改造”工作重点，美国新私人住房市场和东南亚发展中国家大力发展基础设施给钛白粉市场带来巨大需求增长，国内盐酸钛白粉有望进一步提高市场份额和出口。
但需要指出的是，虽然中国是世界上最大的钛白粉消费国，但国内部分钛白粉的替代并不意味着国内钛白粉已经进入国际高端市场。目前，我国钛白粉的生产仍以硫酸法为主。2022年，我国硫酸霜产能占84%，氯化霜产能占16%。海外钛白粉企业主要采用氯化法，这是国内企业需要改变的行业，也是未来的重要发展趋势。
5、市场驱动因素和未来机会
下游产业需求上升：钛白粉应用领域较多。随着全球经济的发展和人民生活的改善，特别是发展中国家工业化和城市化的发展，对钛白粉产品的需求不断增加。
生产工艺进步：近年来，我国钛白粉企业一直致力于改进生产工艺，特别是氯化法的发展，以提高产品质量和性能，扩大应用范围，符合环保规定。因此，技术的不断进步促进了钛白粉行业的发展。
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